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Aug 09, 2023

Recapitulação de Jackson Hole: aumentos das taxas do Fed provavelmente suspensos por 'várias reuniões'

Por Greg Robb Os banqueiros centrais do Wyoming recuam de verão e negociam opiniões a portas fechadas, enquanto se esforçam para não surpreender os mercados em seus comentários públicos. O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, estabeleceu uma alta

Por Greg Robb

Os banqueiros centrais no retiro de verão do Wyoming negociam opiniões a portas fechadas, ao mesmo tempo que se esforçam para não surpreender os mercados nos seus comentários públicos

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, estabeleceu um padrão elevado para aumentos adicionais das taxas de juros, disseram economistas no domingo em seus comentários sobre todas as conversas no retiro de verão do banco central dos EUA em Jackson Hole, Wyo.

Michael Feroli, economista-chefe do JPMorgan Chase para os EUA, disse que o presidente do Fed certamente não deu um sinal claro de que mais aperto estava para acontecer em breve. Ele observou que Powell enfatizou que o Fed iria “proceder com cuidado” e equilibrar os riscos de apertar muito ou pouco.

“Continuamos confortáveis ​​em nossa opinião de que o FOMC permanecerá em espera durante as próximas reuniões”, disse Feroli.

Leia: Powell não tem certeza da necessidade de aumentar ainda mais as taxas de juros

A ressalva a esta previsão é se a inflação surpreender positivamente ou se o mercado de trabalho não continuar a abrandar.

Ian Shepherdson, economista-chefe da Pantheon, disse que o discurso de Powell pareceu agressivo para alguns, especialmente porque o presidente do Fed fez ameaças de aumentar novamente.

Mas Shepherdson disse acreditar que o Fed "provavelmente acabou".

“Por trás das advertências, o discurso do Sr. Powell foi fundamentalmente otimista, embora cauteloso”, disse Shepherdson.

A presidente do Fed de Boston, Susan Collins, também enfatizou a paciência em uma entrevista ao MarketWatch à margem da cúpula de Jackson Hole.

Leia: O Fed conquistou o direito de não ter pressa, diz Collins

Outros responsáveis ​​regionais da Fed que falaram "sugeriram que poderão ser necessárias mais medidas, mas também observaram que a inflação está a mover-se na direção certa e que o aumento dos rendimentos ajudaria a arrefecer a economia", disse Krishna Guha, vice-presidente do Evercore ISI, em nota aos clientes.

Os traders nos mercados de derivativos esperam um aumento das taxas em novembro, mas é uma decisão difícil, com probabilidades um pouco acima de 50%.

A segunda-feira seguinte a Jackson Hole tem sido historicamente ativa nos mercados, em todas as classes de ativos.

O rendimento do Tesouro de 10 anos BX:TMUBMUSD10Y terminou a semana passada pouco acima de 4,2%.

Leia: Instantâneo do mercado sobre a posição de Powell

O primeiro teste ao cuidadoso e paciente Fed ocorrerá na próxima sexta-feira, quando o governo divulgará o relatório de emprego de agosto.

Economistas consultados pelo Wall Street Journal esperam que a economia dos EUA tenha criado 165 mil empregos no mês. Esse seria o crescimento mais fraco do emprego desde dezembro de 2020.

No seu discurso de sexta-feira, Powell enfatizou que as evidências de que o mercado de trabalho não estava a abrandar poderiam “exigir uma resposta de política monetária”.

Os economistas do Deutsche Bank acreditam que uma surpresa positiva nos dados de emprego poderia proporcionar desconforto suficiente para o Fed e aumentar as expectativas de um maior aperto.

Outros importantes banqueiros centrais globais falaram em Jackson Hole, incluindo a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, e o vice-governador do Banco da Inglaterra, Ben Broadbent.

Guha, da Evercore, disse ter detectado um esforço cuidadoso das autoridades para não surpreender os mercados.

A excepção a esta regra poderá ter sido o presidente do Bundesbank, Joachim Nagel, que disse numa entrevista televisiva que era demasiado cedo para o BCE pensar numa pausa na subida das taxas.

-Greg Robb

Este conteúdo foi criado pela MarketWatch, que é operada pela Dow Jones & Co. MarketWatch é publicado de forma independente da Dow Jones Newswires e do The Wall Street Journal.

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